2020年，冷轧价格先弱后强、呈V型反转（如下图所示），其全年走势大体可分为四个阶段，下一简要回顾。

　　第一阶段，1-4月份，价格不断走低。主要利空：（1）春节较早，部分地区上下游企业在1月上中旬就已进入放假模式；（2）疫情影响，国内外需求受拖累，国内下游开工延期，物流运输受影响，钢厂厂库创新高，社会库存峰值也延后，商家在库存压力下抛货，部分时段出现恐慌情绪，致价格超跌。

　　第二阶段，5-8月份，价格震荡回升。主要利好：（1）钢厂大面积减产，市场整体资源到货量不大，局部区域开始缺货；（2）钢厂出厂成本较高，疫情控制，需求恢复，市场心态趋于乐观。

　　第三阶段，9-10月份，价格高位震荡。影响因素：（1）冷热价差不断加大，恐高的心态下有获利回调；（2）钢厂直供订单比例较高，市场到货资源不多；（3）高位需求尚可，冷轧社库依然处于去库的状态；（4）下游汽车产销数据增长，提振冷轧价格。

　　第四阶段，11-12月份，价格再创新高。初期受期货走强带动，钢铁现货价格大幅上行，冷轧品种上涨情绪表现突出，大部分区域价格突破同期水平，例如，上海冷轧卷现货价格已超过2011年的高点，随着市场对未来到货增加的担忧，主导市场有高位获利了结的操作。

　　2020年，冷轧产量同比走高。截至10月份，我国共生产冷轧6131.8万吨，同比增长12.68%；其中冷轧薄板为3019.1万吨，同比增长12.61%；冷轧薄宽带为3112.7万吨，同比增长8.68%。

　　2020年1-2月，受累于春节因素及疫情，冷轧产量受到一定影响，3月份从疫情下走出，钢企在原料不断走高下利润有所受吞噬，但丝毫未见减产迹象，日均产量不断刷新高。3-10月份随着钢厂出厂价频频上调，及汽车、家电等下游需求恢复性增长，冷轧产量总体延续增长格局。

　　另外，由于冷热价差持续高位的运行，不管是长流程企业还是独立轧钢企业，冷轧生产环节的利润逐步增加，不同生产企业利润为200-300元/吨，因此钢厂针对冷轧板卷的排产计划有所增加。根据调研，9-10月份由于本钢马钢宝钢等钢厂的冷轧均有检修的情况，平均产能利用率在79.2%，随着检修结束以及部分钢厂增量的计划，11月份冷轧平均产能利用率大概上升至80.5%。再加上临近年底冲量的目标，各大钢厂第四季度月度计划产量亦是逐步增加。2020年全年冷轧产量估计在7000万吨左右。

　　进口方面：2020年1-10月份，我国冷轧进口量为231.17万吨，较2019年同期增加46.83万吨。开云app

　　2020年前5个月冷轧进口量为77.25万吨，同比增加13万吨。因国内和全球疫情时间差的因素，国内复工复产时正是国外疫情大爆发的时期，海外很多已经被生产出来和计划生产的的钢材，因当地需求大幅萎缩，无处可去，只能选择低价出售给其他国家，如南韩、印度、台湾、日本等国家。已从疫情中走出，加快复工复产的中国，也成为海外钢材倾销的主要目的地之一。进入下半年，国内汽车、家电等下业需求持续向好，加大了卷板类进口需求，冷轧进口量再次迎来小高峰，9月份高达到44.15万吨的全年高点。

　　出口方面：2020年1-10月份，我国冷轧累计出口268.66万吨，较2019年同期的373.135万吨，下滑了104.475万吨。

　　国内钢材需求较好、原材料支撑较强，钢材价格处于高位，出口钢材几乎没有价格优势，且国外疫情蔓延，国际钢材消费随之下降，这对我国钢材出口形成拖累。但我们也看到了一些亮点的产品，电工钢板因为家电外销火爆等原因导致出口甚至有10%的增长，镀锌产品比冷轧下降幅度小。从近几年的出口结构来看，目前我国钢材出口重心正在逐步向高附加值产品转移，出口总量出现下滑不可避免。纵观全年，2020年冷轧出口量呈下滑态势，总出口量约320万吨。

　　2020年，冷轧主要钢企出厂价格，全年呈现“前低后高”的走势。这其中，受到成本因素的影响比较大。

　　3-5月份，由于市场价快速下跌，钢厂给出下调的政策来吸引订单，至5月份，钢厂价格下调300-500元/吨左右，基本与市价的下跌幅度吻合。与此同时，贸易商寻求钢厂追加补贴，钢厂也做出了让步，由于钢厂补差到位，大大缓解了代理商的压力。需求也逐步走向正轨，库存稳步下降，也给后续价格上涨埋下基石。

　　进入下半年，“中国需求”持续增长，钢厂接单表现不错，尤其直供订单比例加大，7、8月份钢厂新政继续保持上调操作，第三季度成本支撑依旧且资源到货量不大的情况下库存压力也未出现很明显的增加，而市场现货价格仍低于7月份订货成本150-200元/吨。第四季度，铁矿石、焦炭、废钢等原料价格居高不下。其中，铁矿石普氏指数上160美元创下近8年来的新高，各地焦化厂开启第九轮提涨。钢厂生产成本被迫抬高，只能通过上调出厂价，来缓解压力，现货则是近几年的高位。总体来看，受到成本推动，2020年各冷轧钢厂的出厂价格明显高于2019年，涨幅在800-1000元/吨不等。

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